在海通国际证券的“猜想”中，为何是小米将收购蔚来？（蔚来一反常态 全新ES8增配还降价 你冲不冲？）

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本文目录一览：

• 1、在海通国际证券的“猜想”中，为何是小米将收购蔚来？
• 2、蔚来一反常态 全新ES8增配还降价 你冲不冲？
• 3、小米YU7、小鹏首款增程车领衔，2025年重磅新车抢先看

在海通国际证券的“猜想”中，为何是小米将收购蔚来？

文/杜小寻

编辑/马军

临近年关，各大券商都开启了对2025年全年经济情势的预测。但不久前，一家券商公司发布的2025猜想，却引起了轩然大波。

近日，海通国际证券发布了一则名为《2025五大猜想——中美竞争总体“外松内紧”》的研究报告。

其中的最后一个猜想写道：小米收购蔚来…蔚来换电使用范围得以扩大，甚至在专利保护下开放给其他车企。理想、TSLA、小米确立在中国智驾上的领先地位。

图源Choice

尽管海通国际证券在“小米收购蔚来”的后面加上了省略号，还在研报的最后表示，以上是基于我们对技术、监管，以及竞争的认识和分析，给出仅供思路方向的建议；而并非是基于充分证据以及信息做出的预测。但还是引起了广泛争议。

随后，小米和蔚来的相关人士先后对此做了回应。

从海通国际的研报内容上来看，这五条猜想都很大胆。但或许是由于“小米收购蔚来”所涉公司是知名度较广的车企，才引发了较大的争议。

但为什么在海通国际看来，蔚来成了即将被收购的一方？

一方面，或如蔚来汽车人士回应猜想时所说，海通国际在内部做分享时，是想表达对蔚来品牌以及换电模式的认可。但另一方面，多数人会将被收购方理解为业绩或情况更差的一方，因此，这个猜想对蔚来的影响更不利。

实际上，行至2025年的蔚来，也确实要抓紧时间证明自己了。

去年年底，蔚来刚刚度过了10岁生日，发布了高端车型 蔚来ET9 ，发布了新品牌 萤火虫 ，还定下了2025年销量翻一倍，2026年实现盈利的目标。

但踌躇满志的蔚来却经历了开年不利，乐道被曝出“逼迫”员工购车、布局换电成本高昂的消息。

如今这则猜想一出，甚至有车主开始害怕蔚来将成为下一个“倒闭”的新势力。

不过，再回看这则猜想似乎也有其合理性，小米或许真的能够帮到蔚来。

此前，双方也曾有过在充电方面的合作，如果小米对蔚来进行收购，或许可以给蔚来带来更好的用户口碑、充足的资金，也有可能帮助蔚来实现换电业务的快速铺开。

蔚来，真的不能再亏下去了。 找车网

1、小米将收购蔚来？海通国际证券的“猜想”合理还是离谱？

海通国际的猜想在网络中发酵后，小米集团公关部总经理王化就在微博中，对这一事件进行了回应。

他表示，“A做了关于2025年的五大猜想，请问被A猜想的两个企业该如何回应？”

随后他给出了三种回复，一是谁的猜想问谁去（对熟悉的朋友口语版）；二是企业不对第三方猜想发表评论（通用版）；三是几点了，几个菜？（假装还没睡醒版）。

相比于小米方面“不予回应”的态度，蔚来汽车品牌与传播助理副总裁马麟则是明确表示，公司已经与研报作者进行了沟通，对方在内部做分享时想表达对蔚来换电的认可，猜想纯属虚构。

马麟也借此为蔚来换电做了宣传，“蔚来搞换电踏踏实实的，已经连通了全国700多座城市，每增加一座换电站都对销量有正面积极影响。斌哥也给雷军雷总推荐过搞换电车型，其他多个换电合作品牌的车型也在路上了。确实，最懂电池的宁德时代都搞换电模式了，换电对电动车的价值已经被整个行业看到了。”

图源王化个人微博、马麟个人微博

实际上，即便双方没有回应，多数人也不相信小米真的会收购蔚来。

从小米的角度来看，其自身的汽车业务正处于发展的关键阶段，虽然 小米SU7 大火，让小米汽车提前一个月就达成了一年的销量目标、给小米带来了史上最强的单季业绩。

但截至目前，小米的汽车业务虽然实现了亏损收窄，但尚未扭亏。

2024年上半年，小米电动汽车等创新业务收入64亿元，净亏损18亿元；三季度，小米电动汽车等创新业务收入为97亿元，净亏损15亿元。

此外，小米汽车近期的重点一方面是提升产能，应对逐渐攀升的市场需求，另一方面是筹备第二款车型YU7的上市。此时再分心去收购一家车企，无论是从资金、精力还是战略布局上，都并非明智之举。

另一边，蔚来也不是一家“容易被收购”的公司。

2024年，蔚来汽车销量实现了高速增长，达到了221970辆，同比增长38.7%。在30万元以上纯电车型的市场占有率上，蔚来品牌已连续23个月稳居第一，市场份额超过40%。

蔚来在资本市场不缺吸引力。去年9月29日，蔚来刚刚获得了三家现有股东的战略投资。战略投资者将以人民币33亿元现金增资认购蔚来中国的新发行股份，蔚来公司也将投入人民币100亿元现金认购蔚来中国的新发行股份。

截至去年9月底，蔚来现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款的余额约为422亿元。

近日，蔚来控股有限公司还发生了工商变更，注册资本由约74.29亿元人民币增至约78.57亿元人民币。

图源企查查

因此从整体上来看，蔚来还没有到达被收购的地步。

但从理论层面来讲，这则猜想如若能达成，对双方有利的部分也有很多。

就如海通证券在发布猜想时的补充所说：蔚来换电使用范围得以扩大，甚至在专利保护下开放给其他车企。

小米如能收购蔚来，那么双方将在换电方面达成更密切的合作；蔚来也可以借助小米的影响力和营销经验，进一步实现销量的提升，并让换电业务范围进一步扩大。

2、蔚来急需尽快证明自己

为什么海通国际的猜想中提到了小米、特斯拉、理想、蔚来，仅有蔚来位于“被收购”的行列？

这或许与蔚来持续亏损的业绩有关。

从成立至今，蔚来已经累计亏损超过1000亿元。到了2024年，蔚来在第一个季度的亏损幅度都在同比增大，到第二季度才实现净亏损45亿元，同比减亏16.7%。

但到了第三季度，公司的净亏损又扩大为52.378亿元，经调整净亏损为44.13亿元，同比扩大11.6%。

亏损的背后，蔚来的销量却在上升。去年第三季度，蔚来汽车交付量为61855辆，达到历史新高。但营收却出现了下滑，仅为186.735亿元，同比下滑2.1%。

蔚来第三季度财报，图源蔚来汽车官网

“越卖越亏”的困境似乎又回到了蔚来的身上。

横向对比其他车企，蔚来的情况确实最不容乐观。昔日的新势力“蔚小理”，从业绩层面上看已经变成了“理小蔚”。

其中，理想已经连续多个季度实现盈利；小鹏汽车前三季度的亏损为44.6亿元，而蔚来单季度的亏损额就超过了小鹏前三个季度。

除此之外，几乎所有的造车新势力企业都将扭亏的目标定在了2025年。比如小鹏、零跑、小米等都曾表示，计划在2025年实现盈利，只有蔚来预计，将在2026年实现盈利。

在业绩不佳，越卖越亏的情况下，蔚来一直在尝试自救。

去年9月，蔚来旗下的乐道品牌，上市了首款车型 乐道L60 ，面向家庭用车的市场定位；此前，蔚来曾推出新款豪华车型蔚来ET9，冲击高端市场；还在同一日发布新的品牌萤火虫，定位纯电动小型车，进军小型车市场。

但从新品的销量来看，2024年发布的几款新车也并没有达到爆款的地步。

以在去年3月发布的2024款 蔚来EC6 为例，在2024年12月的销量为7406辆。再如蔚来重磅推出的乐道L60，在去年12月份刚刚实现销量破万。

而其他车企的爆款车型，如 小鹏MONA M03 、 理想L6 、小米SU7、华为 问界M7 等，上市首月的销量就已经破万，甚至破2万，单月销量也基本可以维持在万辆左右。

乐道12月交付量，图源蔚来官方微信公众号

近日，市场中还流传出“乐道强制员工购车”的消息。

根据网络中流传的聊天记录，乐道汽车强制要求每位销售人员都要买一台乐道L60，半年后回收，但没有任何合同协议。

随后，乐道副总裁庆华对此回应称，问题源于温州一位店长在沟通时采取过于生硬的方式，已对其进行严厉批评。公司希望员工驾驶自家品牌的车辆，以便更深入地了解产品，此外，公司对一线员工和店长也提供一定的购车政策优惠。

社交平台中的用户仍然对乐道“强迫员工购车”一事较为关注，比如有乐道的销售人员向连线出行表示，近期，总会有来乐道看车的消费者也向他们询问这件事。

除了质疑，社交平台中也不乏对蔚来的担忧。

如今，新能源汽车行业的“二八定律”已经逐渐显现出来，2024年，在不少车企销量大涨的同时，也有不少车企面临可能倒闭的状况，不少车企推出的新品牌遭到合并。

这种自己买的品牌即将倒闭的担忧甚嚣尘上。有蔚来车主在评论区表示，早知道就不买亏这么多钱的公司的车了，现在每天都很担心。

进入2025年的蔚来，确实要快点证明自己。

3、小米会是蔚来的帮手吗？

回看海通国际的那条猜测，省略号后的半句话，重点落在了蔚来的换电业务上。

小米创始人雷军一直很看好蔚来的充电网络建设，早在去年5月，小米汽车高管拜访乐道的直播中，雷军就曾提出“如果有需要的话，小米可以加入蔚来充电网络建设。”

半年后的2024年12月25日，小米汽车官微发布消息称，小米汽车正式与蔚来开始充电补能网络合作，14000+蔚来充电桩入驻小米充电地图，支持在充电地图中实时查看蔚来充电场站的动态数据，同时支持小米汽车App扫码充电。

不过，这场合作并不是只针对蔚来一家，除了蔚来的14000+充电桩，小米还与小鹏和理想开启了充电网络合作，将小鹏的9000+充电桩和理想的6000+充电桩接入小米充电地图，支持在充电地图实时查看动态数据。

图源雷军个人微博

小米的这场合作，有在消费者心中“拉好感”的意图，但同时也反映出小米急需借助友商的力量，加速充电设施的布局，满足越来越多小米车主的充电需求。

此外，不需要在充电上花费太多心思的小米，也能将更多的精力和资源投入汽车制造的核心环节当中。

而蔚来能够获得的收益也不言而喻，通过开放充电网络，蔚来充电桩的使用率得以提高，运营效率得到优化。

同时，借助小米在科技领域的影响力和庞大用户基础，蔚来或许也能够进一步扩大品牌知名度，吸引更多潜在用户。

实际上，对于当下的蔚来而言，必须要找到一个契机，让自己曾经花出去的钱变成回报。

在发展的这十年间，无论是换电站的建设，还是手机、芯片、电池等方面的研发，蔚来一直在烧钱投入。

尤其是在换电站的布局上，截至去年6月3日，蔚来已在全国布局了2429座换电站，是国内最大的电动汽车换电站运营商。在蔚来高管马麟的回应中也可以看到，蔚来的换电站“已经连通了全国700多座城市”。

但这背后折射出蔚来已经花费了极大的成本来布局换电站的建设。

据极客公园的估算，尽管蔚来换电站的成本已经在随着技术的进步有所下降，但三代换电站的成本仍然约为150万元。仅建设换电站网络，蔚来就已经投入约40亿元。这还不包括场地租赁、人员运营和电费支出等额外开支。

蔚来换电站，图源蔚来汽车官网

此外，蔚来的研发投入也一直高居不下。2024年第三季度财报显示，蔚来的研发投入为33.2亿元，同比增长9.2%。

不久前，蔚来又意图布局第三个品牌车型——萤火虫，布局新的品牌需要投入的资金成本不言而喻，同时运营着三个品牌，也考验着蔚来从研发到生产再到销售等全方位的能力。

从目前的情况来看，蔚来已经在换电方面，相继与长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、广汽集团达成了合作。

但这还远远不够。蔚来需要更多的资金，来覆盖为了大力研发、新增品牌而花费的成本；也需要吸引更多的合作伙伴，形成一个庞大的换电生态系统，让换电技术的投资快速回血。

“明年（2025年）实现销量翻番，2026年实现公司盈利，是不容有失的工作任务。”蔚来创始人李斌曾在内部信中表示。

对于蔚来而言，这个“不容有失”的任务，或许真的需要通过寻找更多帮手来实现。

（本文头图来源于图源小米汽车官网、蔚来汽车官网。）

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蔚来一反常态 全新ES8增配还降价 你冲不冲？

6月24日， 蔚来 汽车官方宣布，旗下的全新 蔚来ES8 车型将于6月28日开启锁单及交付。

和这一消息一同公布的还有最新的售价以及配置信息，让人意外的是，蔚来这次有点一反常态，不仅玩起了增配，甚至还下调了部分车型的售价。

具体来讲，原本需要付费2.5万元选装的Nappa高级内饰套装如今变成了标配，意味着全系车型都等于变相降价了2.5万元。

行政版车型在此基础上增加了价值5000元的车载冰箱，这在此前同样是需要选配的，等于行政版车型变相降价了3万元。

签名版车型由于原本就标配了Nappa高级内饰套装，所以在车载冰箱的基础上增加了22英寸锻造高光轮毂，此前该轮毂需要选装，价格为1.65万元。

不过，蔚来ES8签名版并非仅降价了2.15万元，它整车购买的起售价调整为59.8万元，电池租用方案裸车价也调整为47万元，实际降幅达到了3.15万元。

这已经不是蔚来近期第一次降价了，6月12日，蔚来官宣了权益调整，所有在售车型都降价3万元。

连续两次价格调整之后，全新蔚来ES8的综合竞争力无疑迎来了比较大幅度的提升，这显然能够在一定程度上提高全新ES8的销量表现。

全新ES8发布于去年12月底，如今过去了整整半年的时间。在这半年的时间里，虽然上一代ES8依然在售，但月销量基本上都在400台左右徘徊，5月份甚至下跌到了274台，销量甚至不如 日产 艾睿雅。

这样的销量表现着实算不上出色，甚至说如果销量一直是这样的话，ES8这款车型甚至就没有存在的必要了。

所以在全新ES8临近交付的时候，蔚来拿出了更大的诚意，增配又降价，目的就是为了挽救ES8家族岌岌可危的销量，或者说挽救岌岌可危的蔚来。

数据显示，2023年1-5月蔚来累计交付新车43854辆，同比增长15.81%，其中5月共交付6155辆新车，同比下滑12.37%。

如果说这个数据还能够接受的话，财报中第一季度的数据就显得比较尴尬，一季度蔚来累计交付新车31041辆，同比增长20.5%，环比下滑22.5%。

同比能够实现增长其实是由于去年同期的特殊原因导致的，环比下滑意味着蔚来真的有点卖不动了的感觉。

对于车企来讲，刺激销量最简单的办法无疑就是增配或者降价，如今蔚来都做到了，就看后续的销量表现如何了。

如果能够咬牙坚持过今年，明年蔚来的日子可能会好过很多。

6月19日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。

公告显示，对开票日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车依然免征车辆购置税，但每辆新能源乘用车免税额不超过3万元。

这意味着只有指导价在33.9万元以下的新能源车型可以完全减免购置税；如果指导价超33.9万元的，超出部分需要缴纳购置税，这对于高端新能源车型的销量可能会造成一定的影响。

但公告也明确规定，针对“换电”车型，车电分离购买时，按照不含电池的裸车价格缴纳购置税即可。

这对于蔚来无疑是个好消息，毕竟能够节省至少数千元的购置税，对于成本敏感的用户来讲无疑会更具吸引力。

这样的政策对于换电车型其实是一种鼓励，而目前国内换电模式最成功的车企非蔚来莫属，有时候，政策层面的认可比什么都重要。

对于蔚来来讲，目前可以说是掌握了天时（政策优势）、地利（全新平台车型逐步上市）以及人和（认可蔚来模式的用户并不少），能不能真正的把握机会，就看蔚来后续如何操盘了。

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小米YU7、小鹏首款增程车领衔，2025年重磅新车抢先看

找车网(https://www.snzqc.com)小编还为大家带来小米YU7、小鹏首款增程车领衔，2025年重磅新车抢先看的相关内容。

2024年，新车层出不穷，传统品牌、新势力纷纷推出多款新车型，车市竞争异常激烈。当然，2025年可能还会加剧内卷。

商务部消费促进司二级调研员宋英杰此前在2024汽车金融产业峰会上表示，将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策。

这对车企而言显然是一个十分利好的消息，所以各大品牌都计划在明年推出多款车型来完善产品矩阵，抓住机会壮大自身发展，包括小米、理想、蔚来等新势力，以及比亚迪、特斯拉等头部选手。

要论现在新能源市场的顶流，非小米莫属，不管是新车的相关动态还是雷军的一举一动，都能引发网络热点事件。

在推出C级轿车SU7、高性能车SU7 Ultra量产版后，小米将下一款车锚定了SUV市场。

就在12月9号，小米官方宣布新车命名为YU7，预计于明年六七月正式上市。根据工信部官网信息显示，小米YU7长宽高分别为4999*1996*1600mm，轴距为3000mm，定位中大型SUV。

从外观来看，小米YU7基本是“长高”的SU7，同样采用了水滴形的大灯、圆润的曲线设计、土星环尾LED尾灯。与 小米SU7 不同的是，YU7的车门把手改为全隐藏式设计，轮毂也采用了全新设计。

动力方面，小米YU7目前仅公布了一款双电机版本，其综合功率可达508kW，最高车速为253km/h。

此前有消息称，小米YU7将定价30万-40万元，结合SU7的定价来看，上述猜测有一定道理。这样一来，小米YU7将给特斯拉 Model Y 上上强度了。

特斯拉Model Y最近半年在国内平均月销量仍能维持在4万辆以上，那么小米YU7还是有很大的发展空间。

2024年，新势力格局一直在不断变化，理想稳坐销冠地位，在二三梯队徘徊的小鹏和蔚来，最后凭借着各自的第二品牌，实现销量大幅提升，使得“蔚小理”的市场格局又得以保留。

“蔚小理”在2025年的新车规划中，有着不同的侧重点，蔚来将推出第三品牌，小鹏计划进军增程市场，理想则将推出纯电车型。

首先来看蔚来，李斌在2024年第三季度财报电话会上就已经宣布，将推出第三品牌并命名为“FIREFLY萤火虫”。据悉，“FIREFLY萤火虫”定位高端小车市场，首款车为紧凑型车，预计于明年上半年上市。

新车最大的亮点是换电模式，将在补能设施等方面与蔚来共享，目标是做年轻人的第一辆换电车。

进军下沉市场是否可行？蔚来第二品牌——乐道其实已经给出了答案。11月，乐道交付新车5082辆，截止当月底，乐道已累计交付超万辆，并且12月计划单月交付破万辆。

手握换电模式与BaaS购车方案，蔚来进入下沉市场有着独一无二的优势，“FIREFLY萤火虫”也有不小的把握能复制乐道的热销。

对于2025年，小鹏同样野心勃勃。据何小鹏表示，小鹏2025年计划推出至少4款新车，并将首次推出增程车型。今年11月初，小鹏发布了鲲鹏超级电动体系，该体系基于800V高压碳化硅平台打造，将搭载5C超充AI电池、静音增程器、混合碳化硅同轴电驱等。

续航补能方面，鲲鹏超级电动体系的纯电续航里程可达430km，综合续航里程超过1400km，5C超充可实现1s补能超过1km。

小鹏此举除了可以填补品牌在增程领域的空白外，最重要的是能弥补国外补能体系短板，为加速全球化做好准备。

而“增程大户”理想计划在2025上半年推出全新纯电产品，并进入纯电高端市场的第一梯队。理想的纯电产品原本计划于今年下半年发布，最后因为多种原因延期。

近期，网络上出现了理想纯电车型的路试谍照，同时理想总裁马东辉表示，纯电产品的研发工作正按计划进行，目前已完成多次小批量样车测试生产。

看来这一次，理想不会再放鸽子了。

总的来看，“蔚小理”三家逐渐殊途同归，产品布局愈发相似。或许在新能源淘汰赛的下半场，还是多生孩子好打架。

作为新能源市场的头部选手，比亚迪和特斯拉也预计在明年有重磅新车推出。

比亚迪将在2025年第一季度正式上市第六大IP夏的首款MPV车型。新车稍早前公布了外观、内饰以及部分智能化配置，将搭载“冰箱彩电大沙发”以及DiLink 150智能座舱、“天神之眼”高阶智驾系统、第五代DM技术等比亚迪目前最核心的黑科技。

比亚迪夏预计售价为30万元。目前在30万级热销的MPV只有 别克GL8 、丰田 赛那 等少数车型，还基本都是燃油车。所以比亚迪夏将会填补25万-30万元新能源MPV市场的空白，或将提前锁定爆款席位。

虽然官方还没有公布特斯拉明年的新车规划，但是有媒体报道，其计划于2025年上半年推出全新车型“Model Q”，并在同年下半年推出专为中国市场设计的长轴距Model Y。

据悉，“Model Q”将提供单电机和双电机两种动力版本，续航里程或为500km，预计起售价格不会超过3万美元。

另外，特斯拉Model Y已经上市超5年，都还未进行过换代，销量增长已经稍显乏力，因此极有可能在明年进行换代。据小道消息显示，新款Model Y已经在特斯拉上海超级工厂生产下线，或于明年第一季度上市。

如果以上两款新车能在明年上市的话，那么特斯拉销量有望迎来明显增长，国产车的压力也将随之陡增。

总的来看，明年新能源市场将会非常热闹，你们最期待哪款车型呢？还能捂紧你们的钱包吗？

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