理想在今年第二季度将亏损拉到了6.41亿元，为何其会亏钱？ 车叔观察：连续两个季度实现盈利的理想，背后却藏着不少隐患

文/磊磊

随着越来越多购车者的进入，新能源SUV车款品类，正成为一个火热竞争的风口。

获得冠军的，是

比亚迪

宋车型。

出自中国品牌，面向中国市场，并有大师艾格加持的 宋PLUS DM-i车型精准无误地拿捏准了中国消费者对于“扎实厚重的心心念念”。具体来说，这款车转向手感不轻，快速冲过加速带时，悬挂能够一下把车身拉住，并且发出那种很厚实的砰砰声。

获得亚军的，则是

特斯拉

Model Y

车型。

外形风格来说，全新上市的特斯拉Model Y具备那种十分科幻的“科斯拉科幻感”。

获得季军的，则是比亚迪

元PLUS

车型。

而在电子电气架构方面，元PLUS打破了传统的分布式系统架构，采用了车身电子控制域技术，令电子电气系统高度集成化、轻量化。传统的分布式系统架构就相当于是根据不同功能划分模块，比如动力总成、底盘、车身或者信息娱乐，这些模块各司其职但又相对独立。

获得第四位的，则是

AION Y

车型。

外观方面， 广汽

埃安

AION Y Plus走简洁大气和时尚路线，新车与

广汽传祺

的车型形成完全不同的设计风格。前脸时尚，辨识度高，取消了传统燃油车前脸的进气口，将前大灯设计成了扁平的造型，让整个车头的视觉宽度增加，泪眼大灯和丁字形的日间行车灯也颇有几分高档车的感觉。

获得第五位的，则是比亚迪唐车型。

“唐二代”是坊间对这款新车的昵称。“二代”这个颇有戏谑意味的词，在这里却成了相当正面的表述，意指更富美感的外形设计和更为合理的机械构造。

获得第六位的，则是

理想L8

车型。就增程器部分来说，理想L8不再使用

理想ONE

身上那台众说纷纭的1.2T三缸增程器，换用一台自主研发，由“四川理想新晨科技有限公司”制造的一台1.5T四缸增程器。

顺带多说一嘴儿，新晨科技动力由华晨汽车和五粮液集团联合控股，部分技术来自华晨汽车的另一合作方——“BMW”，我们有理由认为，理想ONE上这台1.5T发动机在技术层面与

标致

雪铁龙

THP、

宝马

1.6T四缸机(也就是进口两厢1系曾用过的那款)有着蛮紧密的关联。

而在内饰设计维度，理想L8也将沿用L9身上那套既有设计方案，整套方案可谓“既特斯拉又

拜腾

”。特斯拉的方面是，理想L8此次完全取消掉驾驶者前方的仪表盘，仅通过HUD与中央大屏，显示车辆车速、续航等关键行车信息，并且这块中央主屏的UI设定与特斯拉颇为接近，用了极为大块的面积显示驾驶辅助可视化信息显示。拜腾的点是，L8车型采用了攀附方向盘上的液晶显示条，进而实现车辆功能的快速进入与车辆关键信息的显示。

据悉，此次理想L8新车将依据自动辅助驾驶系统的规格分为Pro/Max两组车型规格，Pro车型对应的理想AD Pro(硬件规格及实际性能与理想one大差不差，但略有升级，据小道消息，理想L8将换用更高算力的地平线征程芯片)，Pro车型对应理想AD Pro(硬件规格及实际性能对应

理想L9

)。

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这主要是跟理想汽车的销售方式有关，因为理想汽车想通过大量低价销售汽车的方式来抢占市场，所以理想汽车的亏损将会扩大。

从某种程度上来说，当理想汽车所卖出的新能源汽车的数量越来越多的时候，这本身是一件好事，因为这意味着越来越多的车主开始认可理想汽车，同时也在主动购买理想汽车的新能源汽车。在这种情况之下，因为很多新能源汽车品牌在低价促销活动，同时也在通过这种方式积累用户基础，所以包括理想汽车在内的很多新能源汽车品牌都出现了不同程度的亏损，能够赚钱的基本上是新能源汽车行业的上游企业。

理想汽车需要低价积累用户基础。

你可以尝试这样理解：虽然理想汽车在第2季度的亏损扩大到了6亿元以上，但这并非意味着理想汽车的经营出现了问题，反而意味着理想汽车的销售非常好。在第2季度的时候，一辆汽车每卖出一辆车都需要亏损2万元以上。之所以会做出这样的决定，主要是因为新能源汽车的上游芯片的价格非常贵，但如果想要有效积累用户基础的话，理想汽车并不会对车主进行大幅的调价行为。

这个方式也属于很多新能源汽车品牌的必经之路。

之所以这样说，主要是因为新能源汽车品牌的第一任务是积累用户基础，随后才需要考虑盈利的问题。特别是当新能源汽车品牌的前期研发投入非常多的时候，新能源汽车品牌根本就没有必要去过分关注短时间的盈利情况。如果能够有效打好用户基础的话，理想汽车的盈利情况自然会越来越好。

除此之外，在整个上半年里，能够赚钱的公司基本上只有芯片公司和各种原材料公司，理想汽车和其他的新能源汽车品牌只不过在低价走量而已。

相信提到造车新势力，大家脑海中想到的第一个词，一定是烧钱。时至今日，

蔚来

汽车CEO李斌那句“没400亿元就别想造车”的话，仍然萦绕在所有人的心中，这也在时刻提醒着入局者，造车领域的巨额成本和行业门槛。

从目前来看，400亿元很明显还是保守了，恒大许家印花了500亿元，也仅仅是造了个寂寞。而

恒驰5

自上市以来仅仅取得的900多台销量，也在提醒着所有人，跨界造车的艰辛。

但人们常说，事无绝对。这不，

理想汽车

便传来了捷报。2023年5月10日，理想汽车公布2023年第一季度财报，第一季度营收和交付量均创下历史新高，并成为第一个连续两季度盈利的中国造车新势力。

具体来看，理想汽车第一季度实现营收187.9亿元，同比增长96.5%。同期，理想汽车向用户共计交付52584辆新车，同比增长65.8%，进入中国20万元以上新能源品牌销量前三，市占率约占11%。一季度理想汽车在研发层面共计投入18.5亿元，同比增长34.8%。

理想汽车归母净利润9.3亿元，相比去年第四季度净利润2.6亿元环比提升257.7%，这一利润额也远超过去所有单季度，并实现了连续两季度盈利。在扣除股权激励情况下，经营利润和净利润分别达到8.9亿元和14.1亿元，自由现金流达到67亿元。

相信很多人看到这里，肯定都会有一个疑问，那就是理想汽车为何能够在一众造车新势力中，成为首个实现连续两个季度盈利的车企。别急，车叔给大家分析一下。

第一，理想汽车选对了赛道。不同于插电式混动和纯电动，理想汽车选择的增程式，用发电机替代电池，由于电池载量小，就避免了把绝大多数利润转移给强势的供应链，如宁德时代，自己也可以获得更多的主导和话语权。在电池这项大头上，理想汽车就要比蔚来、

小鹏

等一众造车新势力，节省不少钱。可以这么说，理想的利润，其实就是从类似宁德时代这种供应商嘴里抠出来的。

并且，理想2023年还在继续从宁德时代嘴里抠利润，理想总工程师马东辉在电话会上透露，目前正在和宁德时代谈判电池价格，此前市场流出一条消息，宁德时代最近推出一项“锂矿返利”计划。于是，为锁定长期订单，宁德时代以20万元/吨(当前价格的五折)碳酸锂成本向各车企提供电池，虽然代价是3年内采购宁德时代电池的比例不低于80%，但凭借宁德时代在行业的地位，还有比这更具性价比的选择吗?理想无疑又赌对了。

此外，相比一众造车新势力，理想汽车凭借没有续航焦虑(可油可电)这项优势，也不用在建设充电站、换电站这方面投入太多。反观蔚来汽车，虽然换电站对于消费者使用体验的提升有着很大帮助，但几百万的投入(一座充电站)绝对是一笔巨额开销，这还不包括蔚来汽车推出的各项车主福利，如免费换电等，这也就是蔚来汽车仍然处于亏损的根本原因。试想，销量相对最多的蔚来都无法盈利，其它造车新势力就更困难了。

第二，精准锁定目标客户。与其它想要通过不同类型和价位的车型，俘获不同年龄段、不同使用需求用户群体的造车新势力品牌不同，理想汽车则将目标用户，定位在外人看来属于比较细分的群体，即家庭奶爸!但细分不代表小众，再加上理想汽车针对目标用户使用痛点进行的优化，使得

理想ONE

一炮而红，不仅重新定义了家庭奶爸用车标准，也让自己取代了

丰田

汉兰达

，成为家庭用户的购车首选。

第三，多生孩子好打架。2022年是理想汽车产品密集发布的年份。当年6月，理想汽车发布

理想L9

，结束了靠一款车活四年的历史。同年国庆节前夕，理想汽车发布理想ONE换代车型

理想L8

。与此同时，理想汽车“三孩”

理想L7

也“早产”了。在理想L8发布会上，理想汽车“顺带”发布了理想L7。在三款车型同时发力的情况下，理想汽车很难销量不高，销量大再加上高定价，利润自然就多了。

虽然理想汽车实现了连续两个季度的盈利，但有一个不争的事实，那就是车辆毛利率出现了下滑。据统计，第一季度，理想汽车毛利率为20.4%，但车辆毛利率却下滑至19.8%，这一数据在2022年第一季度为22.4%，2022年第四季度为20.0%。

车辆毛利率下滑，这说明单车利润减少，单车利润减少，要么是因为成本增加，要么是因为平均售价下降，总之不管怎么说，对于一家车企来说，这都是非常危险的信号。除此之外，理想汽车还有着其它隐患。

首先，产品质量令人担忧。自理想L9上市交付起，新车就出现了一系列的问题，例如空悬断裂事件，开放试驾的第一天，理想L9在过坑时发生了悬架故障，就引发了众多质疑，直到官方将空气悬架质保期延长，才将此事稍作平息。此外，理想L9车主爆料，在提车的当天，新车行驶了不到3公里，就刹死在红绿灯路口，发生了抛锚问题。

其次，信任危机。目前来看，无论是市场外部环境还是理想汽车自身，都一直处于舆论旋涡之中。其中，以理想汽车总裁沈亚楠抛售股票套现(五天之内套现了9000万之多)影响最大。要知道，高管频频抛售套现，不仅让外界对于理想经营状况的担忧进一步加剧，也会让普通投资者感到“心寒”，由此对品牌失去信任。

最后，单条腿走路。从目前来看，增程式确实让理想汽车，在销量和利润方面取得了双丰收。但俗话说得好，不要把鸡蛋放在一个筐子里，因为无论是插电式混动还是增程式混动，它们都只是全面进入新能源时代的过渡技术和产品，纯电车型才是最终发展方向。虽然理想汽车发布了“双能战略”，即计划面向20万以上市场，在2025年形成“1款超级旗舰车型+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局，但何时能见到理想的纯电车型，才是消费者最关心的事情，希望理想CEO李想，别让大家等太久。

车叔总结

人无远虑，必有近忧，相反，人无近忧，必有远虑。虽然理想汽车目前来看确实顺风顺水，但天有不测风云，谁能保证未来一切顺利呢?从找车网

魏牌

发布蓝山就能看出来，传统车企已经开始重视这个细分市场，随着这个细分市场的用车需求不断增大，未来还会有更多车企参与进来瓜分市场份额。相信，一旦传统车企开始发力，理想汽车的优势将会变得荡然无存。如果不研发新技术、不开发新车型、不开辟新市场，理想汽车将会变得步履维艰!

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