理想汽车年销量多少亿美元 理想确认：2年后销量160万辆，不拿比亚迪当回事了？

11月29日，理想 汽车 (纳斯达克：LI;香港交易所：2015)公布截至2021年9月30日的未经审计季度财务业绩。

近期发展

交付量更新

2021年10月，本公司交付了7,649辆理想ONE，较2020年10月增长107.2%。截至2021年10月31日，本公司拥有162家零售中心，覆盖86个城市，并于165个城市运营223家售后维修中心及理想 汽车 授权钣喷中心。

临时股东大会

2021年11月16日，本公司在中国北京举行了临时股东大会(“临时股东大会”)以及相关A类普通股及B类普通股持有人的类别股东大会(“类别股东大会”)。在临时股东大会及类别股东大会后，经特别决议案采纳第五次经修订及重述的组织章程大纲及组织章程细则，经普通决议案授予本公司董事发行及购回股份的一般无条件授权。

关于制造基地的最新情况

北京制造基地

2021年10月，本公司的北京制造基地正式开工建设，并计划于2023年投入运营。该基地将成为理想 汽车 重要的豪华电动车制造基地，助力本公司以更多样化的产品阵容满足不断增长的市场需求。

基于本公司的环境、 社会 及管治(ESG)目标，北京制造基地将以现有的设施为基础进行改造，实现高沿用率。该基地将采用领先的环保制造工艺，并实现高度的自动化、智能化及柔性化。

常州制造基地

2021年11月，本公司向常州武南新能源 汽车 投资有限公司收购常州车和进标准厂房建设有限公司(“车和进”)100%的股权，车和进拥有此前租赁给本公司用于常州制造基地的土地使用权和厂房。该交易进一步增强了本公司对于常州制造基地的管控。

首席执行官及首席财务官寄语

理想 汽车 创始人、董事长兼首席执行官李想先生评论道：“在全行业范围芯片短缺的背景下，我们在第三季度交付了25,116辆理想ONE，同比增长190.0%，实现季度新高，再一次凸显了2021款理想ONE对家庭用户的强大产品力。为缓解持续的供应链风险，我们将继续与我们的供应链合作伙伴共同寻找解决方案。鉴于我们强劲的定单量以及用户对智能电动车接受程度的不断提升，我们对理想 汽车 的增长前景充满信心。面对巨大的机遇，我们会继续加大研发资金投入以推动增程式电动车及纯电动车的并行发展以及智能座舱和智能驾驶技术的快速进步。同时，我们将通过北京制造基地的建设来进一步提升产能，并持续扩展销售和服务网络，为我们业务的持续增长做好准备。”

3自由现金流指经营现金流减资本开支

“随着5月份2021款理想ONE的成功推出，我们在第三季度取得强劲业绩，收入同比增长209.7%，车辆毛利率达到21.1%，经营现金流实现21.7亿元人民币的 历史 新高。受到本季度新能源 汽车 积分销售的进一步推动，我们的毛利率达到23.3%，”理想 汽车 首席财务官李铁先生补充道。“我们也很高兴通完成超额配售的双重主要上市，筹集超过130亿港元，为未来的增长进一步加强资金基础。我们将再接再厉，持续业务扩张，并继续专注研发，继续推动电动化、智能座舱及智能驾驶的技术进步。”

2021年第三季度财务业绩

收入

2021年第三季度的收入总额为人民币77.8亿元(12.1亿美元)，较2020年第三季度的人民币25.1亿元增加209.7%，较2021年第二季度的人民币50.4亿元增加54.3%。

2021年第三季度的车辆销售收入为人民币73.9亿元(11.5亿美元)，较2020年第三季度的人民币24.6亿元增加199.7%，较2021年第二季度的人民币49.0亿元增加50.6%。车辆销售收入较2020年第三季度及2021年第二季度增加主要由于2021年第三季度的车辆交付量增加。

2021年第三季度的其他销售及服务收入为人民币3.894亿元(6040万美元)，较2020年第三季度的人民币4610万元增加745.1%，较2021年第二季度的人民币1.357亿元增加187.0%。其他销售及服务收入较2020年第三季度及2021年第二季度有所增加，主要由于新能源 汽车 积分的销售，以及 汽车 累计销量的增加使得充电桩、配件及服务的销售增加。

销售成本及毛利率

2021年第三季度的销售成本为人民币59.6亿元(9.255亿美元)，较2020年第三季度的人民币20.1亿元增加196.1%，较2021年第二季度的人民币40.9亿元增加45.9%。销售成本较2020年第三季度及2021年第二季度增加与收入增加一致，主要由于2021年第三季度车辆交付量增加。

2021年第三季度的毛利为人民币18.1亿元(2.812亿美元)，较2020年第三季度的人民币4.968亿元增加264.8%，较2021年第二季度的人民币9.528亿元增加90.2%。

2021年第三季度的车辆毛利率为21.1%，而2020年第三季度为19.8%，2021年第二季度为18.7%。车辆毛利率较2020年第三季度及2021年第二季度增加主要由于2021年第三季度2021款理想ONE的交付量增加令平均售价升高。

2021年第三季度的毛利率为23.3%，而2020年第三季度为19.8%，2021年第二季度为18.9%。毛利率较2020年第三季度及2021年第二季度的提升主要由于车辆毛利率上升所致。

营业费用

2021年第三季度的营业费用为人民币19.1亿元(2.964亿美元)，较2020年第三季度的人民币6.767亿元增加182.2%，较2021年第二季度的人民币14.9亿元增加28.3%。

2021年第三季度的研发费用为人民币8.885亿元(1.379亿美元)，较2020年第三季度的人民币3.345亿元增加165.6%，较2021年第二季度的人民币6.534亿元增加36.0%。研发费用较2020年第三季度及2021年第二季度增加主要由于研发人员增加导致雇员薪酬增加，及本公司新车型研发活动增加令有关开支增加。

2021年第三季度的销售、一般及管理费用为人民币10.2亿元(1.585亿美元)，较2020年第三季度的人民币3.422亿元增加198.5%，较2021年第二季度的人民币8.353亿元增加22.3%。销售、一般及管理费用较2020年第三季度增加主要由于营销及推广活动增加以及随着本公司销售和服务网络的扩大，雇员人数及租金支出增加。销售、一般及管理费用较2021年第二季度增加主要由于随着本公司销售和服务网络的扩大，雇员薪酬及租金支出增加。找车网

经营利润/亏损

2021年第三季度的经营亏损为人民币9780万元(1520万美元)，较2020年第三季度的人民币1.8亿元减少45.7%，较2021年第二季度的人民币5.359亿元减少81.8%。

净利润/亏损及每股收益/亏损

2021年第三季度的净亏损为人民币2150万元(330万美元)，较2020年第三季度的人民币1.069亿元减少79.9%，较2021年第二季度的人民币2.355亿元减少90.9%。

2021年第三季度的归属于普通股股东的每股美国存托股份4基本及稀释净亏损均为人民币0.02元(0.00美元)。

现金状况、经营现金流及自由现金流

截至2021年9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为人民币488.3亿元(75.8亿美元)。

2021年第三季度的经营现金流为人民币21.7亿元(3.367亿美元)，较2020年第三季度的人民币9.298亿元增加133.3%，较2021年第二季度的人民币14.1亿元增加54.1%。

2021年第三季度的自由现金流为人民币11.6亿元(1.808亿美元)，较2020年第三季度的人民币7.499亿元增加55.4%，较2021年第二季度的人民币9.821亿元增加18.6%。

业绩展望

2021年第四季度，本公司预计：

车辆交付量为30,000至32,000辆，较2020年第四季度增长107.4%至121.2%。

收入总额为人民币88.2亿元(13.7亿美元)至人民币94.1亿元(14.6亿美元)，较2020年第四季度增长112.7%至126.9%。

本业务前景展望本公司对业务状况及市况的当前及初步看法，可能发生变动。

日前，李想透漏了一条重要信息“2025年，

理想汽车

销量战略目标160万辆/年，营收5000亿”。表面上看是李想野心很大，仔细分析后

发现

，是理想根本没把

比亚迪

放眼里。为何这么说?详细分析一下。

网上有人说，理想汽车今年一季度平均单车售价34万多，计算一下肯定不对。计算今年1-5月，理想总销量103840辆，

理想L8

售价33.98万，份额占比33.71%，

理想L7

售价31.98万，份额占比28.22%，

理想L9

售价45.98万，份额占比32.8%，

理想ONE

售价32.8万，份额占比5.26%。33.98*33.71%+31.98*28.22%+45.98*32.8%+32.8*5.26%=37.29万元，这还是假设理想L8/L7卖得都是最低配计算的，即今年1-5月，理想平均单车售价一定超过了37.29万元。

另外，李想提到，2025年160万辆，5000亿营收，5000亿/160万辆=31.25万元/辆，即到2025年，理想汽车的单车平均售价将降低至31.25万。

单车平均售价怎么降下来?必须新增售价20-30万元车型，并大卖。

6月30日，在理想汽车成立8周年之际，理想汽车CEO李想发了一封致全体员工信，表示“到2025年推11款新车，含5款纯电车”。

11款新车都有哪些，盲猜(没有依据的猜)是这样：理想L7/8/9增程版，理想L7/8/9纯电版，

理想MEGA

，

理想L6

/L5增程版，理想L6/L5纯电版。

记得今年年初，理想汽车高管秦力洪表示，理想L7/8/9三款车的比较理想的销量是3万辆左右/月。到2025年，理想L7/8/9目标销量36万辆/年，纯电版理想L7/8/9规划目标销量也是36万辆/年，一款旗舰车型理想MEGA售价势必超过50万，假设目标销量等同于理想L9，12万辆/年。计算可知定位在20-30万级的理想L6/L5(及纯电版理想L6/L5)在2025年要承担76万辆/年的销量任务，即增程版和纯电版各要卖出约40万辆/年。

增程版还好说，理想目前卖出的车都是增程版，它有经验有优势。纯电版，要直面比亚迪的竞争。

20-30万元级纯电车型，理想规划40万辆/年的销量，真的不用考虑比亚迪的竞争吗?

比亚迪汉EV，目前售价27.18-33.18万元，比亚迪唐EV，目前售价28.28-34.28万元，目前这两款纯电车型还都没推出冠军版，推出冠军版后，粗略预计门槛将下降5万元左右，恰好都在20-30万级市场发力。比亚迪目前的规模优势已经很明显，三电系统都是自研自产，理想的纯电车和比亚迪硬拼性价比，怕是比不过。

如果理想L6/L5的纯电版今年推出，我认为理想没有胜算，但是，距离2025年还有两年。这两年，20-30万级纯电市场，会发生一些变化。

按比亚迪目前的发展势头，高端化任务交给了

腾势

、

方程豹

和

仰望

品牌，在20-30万元市场，除了汉和唐EV，似乎没有规划其它新车的消息曝光。这块市场，比亚迪可能没那么重视，这是理想的机会。

但还有一个问题，20-30万级纯电市场，是

小鹏

多年来一直紧盯且深耕的。售价20.99-33.99万的

小鹏P7

，目前月均销量还不足5000辆，新上市的

小鹏G6

将来卖得如何还不好说，理想20-30万级的纯电车型，有什么把握可以一上来就月销三、四万辆，我不敢信。

最后，一旦价格降低至20-30万元，理想还舍得给它的车配齐冰箱、彩电、大沙发吗?这可是它主攻家庭用户的核心卖点。

总得来说，“2025年，理想汽车销量战略目标160万辆/年，营收5000亿”这件事，我暂时认为极难实现。

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2月25日，理想汽车发布2020年第四季度及2020年未经审计财务报告。

财报显示，2020年第四季度，理想汽车交付了1.45万辆理想ONE，环比增长67.0%。2020年全年交付量为3.26万辆。

2020年第四季度，理想汽车营收为41.5亿元，较上一季度增长65.2%。2020年第四季度毛利率为17.5%。2020年营收为94.6亿元，全年毛利率16.4%。

2020年第四季度，理想汽车净利润为1.075亿元，2020年第三季度为净亏损1.069亿元。这是首次实现季度净利润为正。2020年净亏损为1.517亿元，较2019年下降93.8%。

2020年第四季度，理想汽车经营现金流为18.2亿元，较上一季度增长95.9%。2020年经营现金流为31.4亿元人民币，2019年经营现金流为负17.9亿元人民币。

此外，理想汽车预计2021年第一季度总收入29.4亿元-32.2亿元。